Point de conjoncture du 7 février 2023

Malgré une consommation en baisse dans les principales économies de la zone euro, l’activité économique y a été globalement stable au quatrième trimestre 2022, les effets de la crise énergétique apparaissant à ce stade moins marqués que ce que l’on pouvait craindre.En France, les enquêtes auprès des entreprises suggèrent une situation conjoncturelle tout à la fois hésitante et relativement résistante, même si la confiance des ménages reste quant à elle dégradée. La croissance resterait ainsi légèrement positive (+0,2 % prévu au premier puis au deuxième trimestre 2023), portant l’acquis à mi-année à environ +0,6 % pour 2023.Le glissement annuel des prix à la consommation est relativement stable depuis l’été, autour de 6 %, mais la contribution de l’alimentation devance désormais celle de l’énergie. Cette dernière resterait toutefois importante en février, avec la revalorisation du tarif réglementé de l’électricité, puis elle refluerait nettement par « effet de base ». En juin 2023, l’inflation d’ensemble se situerait ainsi autour de 5 % sur un an, mais l’inflation sous-jacente (d’où sont retirés les prix les plus volatils) se maintiendrait un peu au-dessus de 5,5 %.